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为了应对当前全球金融危机加剧、主要发达经济体增长疲软给我国经济增长带来的压力，中共十七届三中全会明确提出，采取灵活审慎的宏观经济政策，着力扩大国内需求特别是消费需求。本报自今日起，将对未来我国宏观经济、货币政策、财政政策走向以及对资本市场影响等进行分析。
宏观调控政策正悄然向“保增长”方向转变，党的十七届三中全会强调的“保持经济稳定”即是明确信号。在全球金融危机愈演愈烈、并大有可能向经济危机转化的情况下，中国转向“保增长”有很强的现实需要，但也面临不小挑战。
政策转向“保增长”
肆虐全球的金融危机正不断恶化我国的外部经济环境，我国经济增长放缓趋势越来越明显。此前的“一保一控”宏观调控政策逐步淡出，代之以“保增长”的调控目标顺理成章。十七届三中全会也对此作出了明确阐述：要采取灵活审慎的宏观经济政策，着力扩大国内需求特别是消费需求，保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定。
中信证券首席经济分析师诸建芳表示，“面对复杂多变的国际国内经济形势，中国政府的应对原则可概括为‘稳住内部，抵御外部’，这是积极防御的正确选择。”尽管前一阶段严厉的宏观调控和严重通胀压制了真实投资增长，也削弱了消费增长，但我国内需、投资和消费仍保持一定增长动力，宏观政策已具备转向空间。
首先，我国财政状况良好。经过2002年到2007年的高速发展，我国积累了巨大财力，有能力实施扩张性财政政策；其次，按照国际通行的赤字警戒线即赤字占GDP的比例3%来看，若实施扩张性财政政策，2009年我国至少可以安排赤字规模7500亿至9000亿元；第三，通胀快速回落也为货币政策转向提供了空间。未来一段时间，通胀压力将变得很小，预计2009年CPI增幅为2.4%。因此，在外部经济环境变幻莫测的条件下，保持内需稳定增长是抵御外部冲击的最好方式。诸建芳预计，“第四季度及明年，货币政策和财政政策都会有较大力度调整。”
社科院经济研究所宏观室主任张晓晶也指出，宏观调控基调自前期由“两防”转为“一保一控”，就表明政策面对通胀的担忧减轻，开始更多关注经济增长，“在当前通胀水平滑落至可控范围内且短期内风险不大的情况下，政策面转向‘保增长’无投鼠忌器之忧了。”
扩内需 稳投资
“保增长”依赖于消费、投资和出口三驾马车。目前来看，美国金融危机引发全球主要经济体增长滑坡不可避免，未来一段时间我国出口前景不容乐观，明年出口环境有可能大幅恶化。因此，“保增长”的重任就更多落在了消费与投资两驾马车上，简言之就是“扩内需、稳投资”。
从今年情况来看，消费整体保持平稳增长，预计全年增长水平会略高于去年。但为了保证经济稳定增长，需要进一步扩大消费需求，这就需要增加居民收入、尤其是农村居民收入。近年来，农民收入增长相对落后，严重制约了消费能力的提高。在增加居民收入的同时，完善社会保障，也可以进一步增强居民消费意愿。
而且，消费与投资两者关系密切，扩大消费会拉动投资，投资增加又会带动消费。但目前我国私人投资下滑速度较快，张晓晶认为，“保增长”的核心是“稳投资”。“稳投资”需要“两条腿走路”，不能仅依靠增加政府投资，而要加大私人投资，这就需要在财政税收政策上给予支持，需要放松限制，打破国企垄断，营造良好的投资环境，以利于私人企业发展。同时，在货币政策上应更灵活，加大对中小企业支持。
不过，银河证券首席经济学家左晓蕾认为，应保持相对稳定的货币政策。因为这几年我国虽然实行从紧的货币政策，但在对冲大量外汇占款释放流动性的效应下，货币政策实际上并没有严格执行紧缩。左晓蕾提醒说，“如果接下来一段时间货币政策过于宽松，虽然短期内可以刺激经济发展，刚刚压下去的通胀会有卷土重来的风险。”
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