|
国家统计局公布的数据显示，2008年1-7月，国内发电量增长为11.9％，较2007年的14.4％的增长率大幅下降4.6个百分点，其中火力发电量增长10.3％。单月来说，6月同比增长10.1％，7月同比增长8.1％，8月同比增长5.14％。
解居臣表示，按往年水平，6-8月应该是电力增长旺季，但今年6月份以来受宏观经济增长减速、自然灾害、奥运因素等影响，电力生产增速产生了较大回落。
解居臣认为，电力增长回落的原因，主要是受固定资产投资和第二产业用电增长减弱的影响。据统计，第二产业占国内用电的比例高达80％，今年6-8月用电量只同比增长了11.1％，比去年同期增速回落6.1％，拉低全社会用电量4.66％。全国22个省，用电量均出现较大回落，尤其是浙江、广东等经济发达的省份回落最大。
电力建设投资增速也放缓。2008年1-7月，国内电力建设投资额为1699亿元，其中火电新增装机容量3090万千瓦，比去年同期大幅减少。一位参与“2008亚太煤炭贸易论坛”的与会电力行业专家就表示，2008年在煤炭需求最紧张的华东地区，却出现了电力企业煤炭库存最高达到26天的现象，原因在于火电产能增加不多，而水电增长则较为迅速。
影响煤炭需求的不止电力行业。“受人民币升值、节能减排等因素影响，南方许多企业尤其是中小型制造企业被迫减产或关闭，这减少了煤炭的需求，”国内煤炭行业龙头企业中国神华（601088.SH）证券部工作人员告诉理财周报记者，“此外，目前正处于夏季用电高峰过后、冬季供暖高峰之前的淡季，煤炭销售受到的冲击比较大。”
该证券部工作人员还向记者表示，财政部于今年8月20日起上调煤炭和焦炭出口税率后，国内煤炭企业积压了更多产品用于国内销售，这也进一步加剧了近期煤炭供过于求的局面。
东方证券煤炭行业首席分析师王帅则告诉理财周报记者，房地产开发、重工业建设和高耗能产品出口等拉动煤炭需求的三大动力产业目前都明显走弱，因此电煤供应的增势相比需求的增势有可能偏强，电厂对煤炭降价预期较高，在库存正常的情况下，观望心理明显。
王帅还指出，除却需求因素，奥运导致的前期煤炭抢运也是压港原因之一。今年5、6月份，由于担心奥运期间煤炭供应紧张，不少企业在用电高峰来临之前突击抢运，致使港口煤炭库存在7、8月份攀升至高位。
4季度或将出现拐点
作为宏观经济感觉神经的末梢，煤炭行业是经济下行阶段最迟受到冲击的行业之一。
“2008年是煤炭行业最景气的一年，无论是每股收益、每股净资产以及经营现金流状况都处于历史高位，但该行业的景气高峰已过，”西南证券煤炭行业分析师徐哲告诉理财周报记者，“目前宏观经济存在诸多不确定性，我们认为2009年煤炭行业将由今年的景气最高点步入下行轨道，产品价格将同比下降17％左右，未来几年时间内将很难再实现2008年的业绩高增长。”
王玲也告诉记者，2008年煤炭行业进行了一系列整合，占全国产煤量近1/3的山西省关闭了大量违法经营的小煤矿，煤炭供给局面一度紧张，加上国际原油价格接连创新高以及奥运年人为炒作等因素，煤炭行业在2008年上半年异常繁荣，但也出现了一些泡沫。“现在炒作期已过，煤炭价格未来可能会适当回落。”
而基于煤炭库存回升、政府上调煤炭和焦炭出口税率、经济持续下降预期等诸多事实与预期，国信证券煤炭行业分析师杨立宏在2008年9月9日发布的研究报告中将煤炭行业评级由“推荐”下调为“中性”。
“目前经济下滑传导即将到达，其幅度和速度都超过我们之前的预期，煤炭行业二季度环比增速可能成为年内高点，行业盈利拐点预计将在今年第四季度出现。”杨立宏在其撰写的煤炭行业研究报告《最后的盛宴》中如是表示。
杨立宏进一步指出，用电结构中工业占比为76％，其中制造业又占了56％，因此经济回落必然反映到电力需求上，进而影响煤炭需求。
香港分析机构大华继显在9月10日发布的研究报告中称，由于经济增长放缓以及运输瓶颈缓和，煤炭价格将温和回落。预计未来两年国内煤炭价格将在当前基础上下跌15％～20％；预计2008年秦皇岛港发热量6000大卡的电煤价格为840元/吨，2009年为830元/吨，2010年为人民币660元/吨。
而中金公司行业分析师韩永也认为，2007年底以来煤价大幅上涨，煤炭企业的投资积极性显著增加，煤炭业固定资产投资增速从2007年的23.7％提高到2008年1－7月份的37.5％，预计2010年煤炭现货价格可能显著回落，幅度约为15％。
火电行业受益最大
作为煤炭消费大户，火电企业对于煤炭价格无疑最为敏感。煤炭价格的下跌对其也将是一个重大的利好。
2008年上半年，受煤价大幅上涨、电价管制、财务成本上升三重因素冲击，国内火电行业经受了严峻考验，行业几乎全面亏损。
据国电电力（600795）、华能国际（600011）和九龙电力（600292）2008年中报披露，三家火力发电企业上半年净利润和电力销售毛利率出现不同程度的下滑，其中，国电电力净利润下降44.36％，华能国际和九龙电力均告亏损。
|
收藏
推荐
评论(0条)