眼下各方对中国货币政策是否“超调”的看法趋于两极。其中反方意见认为：当物价上涨成为一种长期趋势时，过于依赖收紧货币进行的调控对实体经济伤害太大，而且也并非有效。现实情况是：去年底至今，央行已经上调存款准备金率12次，加息4次，但并没有让CPI明显回落，反倒使一些结构性矛盾更加突出,形成“有病没病”都一起跟着“吃药”的局面。有学者认为，迫于通胀国际化、长期化以及实体经济不振的现实压力，中国货币政策调控重心由“抗通胀”转为“稳增长”或为时不远。上述争论，即便是“口水战”，也能从中看出点预期来。按照惯例，中央高层会在上半年经济数据出炉后召开年中经济形势分析会，对上半年的经济形势进行总结并确定下半年的政策基调。因此，下半年紧缩的货币政策出现松动的可能性较大。

    与股市和钢材期货相比，钢铁现货市场对“消息”的反映要慢一些。其实，股票市场在6月有所下旬就已经有所反映了。6月20日上证综指创下今年以来的新低跌至2610.99点，从6月21日开始至7月4日的10个交易日内，上证综指上涨了201.83点，7月4日的成交量也放大至1455.7亿元，当日上证综指上涨了53.46点。是什么消息导致股指放量上涨呢？一是7月1日国务院召开专题会议，后期或再推鼓励汽车消费新政策。汽车作为产业链较长的高端消费品，其带动的行业足以成为刺激经济恢复增长的标杆。2008年中国能迅速从经济危机中走出来，我国汽车业首次产销量超越美国登顶功不可没。二是国务院副总理王岐山7月1日至2日在河北省石家庄市考察工作，并主持召开了小企业金融服务座谈会。他强调，就业是民生之本，小企业的生存与发展直接关乎就业增长、经济转型和社会稳定。要从战略和全局高度，加快转变金融业发展方式，推进结构调整和改革创新，全面提高对中小企业的金融服务水平。上述两大利好释放了一个相同的信号，即下半年持续紧缩的货币政策可能出现松动。

    观察钢材现货市场的变化，一看期货和电子盘，着重关注二者远期价格发现功能；二看现货市场中间需求是否启动，即看是否有钢贸商开始在市场收货。我们渴望需求启动。如果政策面有更加明确的消息发布，钢市中期货市场和电子盘将率先反映出来，“政策底”将宣告钢市低迷行情结束。一旦现货市场出现钢贸商收货，中间需求增加，钢厂一定会在第一时间上调钢价，钢价震荡上行的行情也就随之来临。（2011年7月9日中国冶金报）