近期人民币兑美元汇率大幅下跌开始走低,进一步加剧了未来对人民币贬值的担忧,人民币贬值将给上市公司带来什么影响呢?市场人士观点认为,人民币对美元汇率下降,将给中国出口导向型的上市公司带来机会,特别是对美出口占比较高的部分上市公司。具体而言,以纺织为首的出口类公司将受到积极影响,而航空类板块由于负债以美元计算,所以受挫最深。
纺织企业受益
由于受全球金融危机和人民币升值影响,同时,国内不断上涨的劳动力和原材料成本更让纺织企业成本压力上升,纺织等出口型企业遭遇困境。
在2007年我国纺织品服装出口1711.7亿美元,增长18.9%,增速出现了下滑的迹象。进入到2008年,金融危机加剧的效果开始显现出来,纺织服装出口增长几乎停滞,随后更是出现了下滑。
佛山一家服装企业告诉记者,“今年内贸没有什么影响,部分企业在订货会上的订单甚至比去年还好,但是外贸企业明显感受到压力,很多国外客户的订单萎缩厉害,甚至有的都没有订单了,很多企业出口开始转向内销,争取国内订货会订单。”
人民币贬值对服装企业有何影响?长江证券分析师吴云英认为,对纺织等出口类企业将产生利好。佛山这家企业表示,“今年下半年以后,原材料价格有所下降,国家多次提高了出口退税率,因此未来可能外贸订单有所增加,但真正要转好还需要国外经济稳定下来。”
对很多出口导向型的企业而言,人民币贬值将提升出口能力和获得汇兑收益。根据中兴通讯的年报,公司国际市场实现营业收入126.67亿元人民币,同比增长58.93%,占公司整体营业收入的比重达64.21%,较上年同期增长11.93个百分点。亚太、中东、非洲等重点市场的业务持续增长,发达国家规模增长,保持了公司国际市场的发展。公司表示,由于公司国际业务比重不断加大,公司在经营过程中,必然长期面临汇率变动的风险。
德邦证券的分析师审慎指出,当前抑制出口的主要因素是全球经济衰退和外需疲软,而不是汇率问题,因此人民币贬值并不能有效地解决出口问题。
美元存款和负债影响迥异
长江证券分析师认为,人民币对美元汇率贬值,对部分上市公司的美元存款和美元负债产生的影响将截然相反。对以美元作为负债计价单位的航空公司而言,人民币升值产生的汇兑收益将转化为不利影响。
在2007年,中国国航基本每股收益为0.33元,归属于母公司净利润为38.81亿元,同比增长30.37%。其中,中国国航汇兑收益净额为19.75亿元,占净利润的50.9%,占据了公司业绩的半壁江山。但未来航空公司将面临人民币贬值带来的汇兑损失风险。
与美元负债相比较,部分上市公司的美元存款则将从中受益。前期受汇兑损失困扰的中国中铁等上市公司,由于开展海外工程的需要,存在美元存款,这部分存款将受积极影响。
中国中铁董事会办公室人员告诉记者,“我们目前有十几亿的美元存款,公司美元存款占比较高,人民币贬值对这部分存款是利好。”
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