从煤炭、石油到天然气，再到铁矿石、有色金属，各种资源性产品的价格一涨再涨。涨价现象几乎使人们产生了“审美疲劳”，连惊讶都似乎有些多余。“几家欢喜几家愁”，随着疯狂的涨价风，上游企业春风满面，下游企业叫苦连天。

        业内人士惊呼，行业利润向上游集中，下游行业洗牌将大规模开始，打通产业链或成企业发展新趋势。

        疯狂的石头

        日前，韩国浦项制铁副总裁李荣薰在第五届中国国际钢铁大会上表示，从原材料价格上涨以及钢材价格上涨的对比分析看，钢材价格还有更大的上升空间。他认为，钢铁工业的利润获得者在向上游部门转移，比如原材料和运输。

        今年２月，巴西淡水河谷公司与新日铁达成铁矿石涨价６５％和７１％的协议，由此，国际铁矿石价格连续４年上涨，至今累计涨幅已达１６５％，堪称“疯狂的石头”。

        这使得钢铁业承受沉重的成本负担。铁矿石供应商三巨头因涨价获利巨大，淡水河谷和必和必拓的营业利润平均水平超过３５％。与此相反，５０家大型钢铁公司的平均营业利润都只是刚刚超过１０％。是否拥有原材料正在成为钢铁公司的核心竞争力。

        “钢厂忙活半天，光为铁精粉、焦炭赚钱了。”钢铁企业这样形容目前的行业发展趋势。

        据测算，中国大中型钢铁企业２００７年１２月平均炼钢生铁制造成本比上年同期上升３１．０５％。

        钢材涨价了，可钢铁企业利润的相当一部分献给了铁精粉等炉料供应商；外矿涨价了，可利润大部分被船运公司赚走了；而炉料呢，铁精粉价格虽然很高，但是铁矿石以及粗粉的价格“跑”得却更快；焦炭价格很高，但是焦化企业却是利润不多，因为焦炭调价本身就是基于煤价的上调而采取的被动跟调。钢铁企业调价所得到的利润也许还不够为自己的原料买单。

        现在许多钢铁企业虽然原料成本方面的压力很大，但出于市场份额考虑，他们不敢轻易调价，只好打落门牙往肚里吞。

        利润转向上游？

        中钢集团办公室山良胜在接受记者采访时说，从今年１月份以来，原材料价格急剧上涨：以钢材为例，自年初的３５００元／吨已经上涨到５８００元／吨；煤则从４６０元／吨涨到了６００元／吨。随着原材料价格的上升，企业相应提高了产品的销售价格以维持利润。但他接着说，虽然从表面上看，利润没有大幅波动，但由于价格一直在高位运行，因此利润率受到了不小的影响：比如，以前花４６０元买进原料后可赚到２０元，而现在需要６００元才能实现同等利润。在如今通货膨胀日益严重的形势下，企业只能采取分段进货、快进快出、零库存等方法来应对，以降低价格风险。

        国泰君安钢铁分析师蒋遒认为，利润向上游转移的趋势比较明显。矿石、炼铁、生铁等的价格在２００４、２００５和２００６年都呈稳定的态势，但到２００７年就翻了一番，而这些企业的成本因大部分由人工、大型设备损耗构成，因此相对一直都是稳定的。下游企业如冷轧、热轧等，价格涨幅都不如上游企业。另外，根据中国钢铁协会今年一季度的统计数据显示，钢铁工业整体利润大约上涨了２０％左右（税后）。下游企业如轧钢竞争过于激烈，镀锌板等则供过于求，他们的利润增长缺少有力的支撑点，即使有企业的利润有所增长，也是极个别的现象，不代表整个行业的发展趋势。

        中国石化上海石油化工股份有限公司董事会秘书张经明表示，由于上游资源价格涨幅太大，企业无法完全消化增加的成本，只能承受，而不可能通过上调产品价格将成本全部转移给“下下游”的消费者。目前企业正努力运用市场化的方法以及节能减排等措施缓解压力，他表示，这将是一个长期的发展方向。但他同时表示，不认同“利润向上游转移说”。

        东方证券钢铁行业分析师杨宝峰也表示，“钢铁工业的利润正在向上游企业转移”并不确切。就钢铁行业而言，上游企业在原材料价格大幅上涨之前，就已经占据主动地位，相对下游企业而言，他们的利润空间更大。如今铁矿石等原材料涨价，成本增加，也不过是上游企业将增加的成本转移到下游，下游再把这部分成本继续转移到“下下游”。上游企业的利润的确有所提高，但不能简单地判断为增加的利润是从下游企业转移来的。

        考察上市公司今年以来的业绩表现，处于产业链不同位置的上市公司增长动力呈差异化发展。例如，氧化铝价格大幅上涨直接带来了山东铝业业绩的快速增长，但是同期电解铝价格的上涨并没有带来电解铝类上市公司业绩同步增长；究其原因主要是因为氧化铝涨价之后，电解铝涨价带来的利润空间几乎全部被氧化铝涨价侵蚀。类似的例子在铜、黄金等行业也很典型。

        或引发行业整合

        日前，有消息称，产煤大省山西的一些电厂因为无力支撑电煤价格高压，正被迫出售。韩国电力近日表示，其合资公司格盟能源拟以１１亿元收购山西的１４家电厂，其中包括两家燃煤发电厂。

        “低电价岿然不动，一些独立经营的电厂根本无力承担涨疯了的煤价，这些电厂的命运只能是被收购。”一名不愿意透露姓名的人士表示，如果电力再不涨价，将有更多发电企业面临倒闭和被收购。

        事实上，近年来，随着原材料价格不断上涨，下游企业收购上游的意愿不断加强。打通上下游链条的并购现象也日益增多。中国钢铁和有色金属行业在这方面的表现尤其明显。如中国铝业不但在国内大肆收购，还在海外大力进行并购。日前有消息称，联合美国铝业公司收购力拓９％股权之后，中国铝业还准备收购必和必拓９％以上的股份。虽然此消息的可靠性有待进一步核实，但中国铝业董事长肖亚庆曾表示，将不断寻找合适的对象进行收购。中钢集团也正虎视耽耽澳大利亚铁矿石企业Ｍｉｄｗｅｓｔ，其已持有Ｍｉｄｗｅｓｔ公司的股份增至４３％，距并购成功仅一步之遥。

        李荣薰指出，由于利润获得者转移到上游产业，钢铁综合生产的形式涵盖了原材料和分销，而不是把重点放在生产活动上，钢铁工业正处在被重新界定的过程中。