“攀钢上的并不是简单的意外‘保险’。”5月12日，攀钢集团某知情人士告诉本报记者，攀钢寻求外部支持，基于整体上市考虑同时，很大程度上也是为攀鞍（攀钢-鞍钢）后期整合部分资源做准备。

5月9日,攀钢系的攀钢钢钒（000629.SZ）、*ST长钢（000569.SH）、攀渝钛业（000515.SZ））同时发布公告，称攀钢钢钒与鞍钢集团签署《关于提供现金选择权的合作协议》，鞍钢集团将无条件担任攀钢集团整体上市重大资产重组现金选择权第三方，此举意味着攀钢系投资者一旦行权，鞍钢集团将由攀钢第三方潜在股东转变为现实股东。

 

攀钢某高层表示，攀鞍合作的最终意图将放在后期的全方位整合。“选择其作为现金选择权第三方的同时，双方已表达在金融、技术、采购销售、项目投资等方面的合作意向。”

 

上述人士还透露，攀钢整体上市的第二次董事会确定在5月18号前召开。“必须赶在新规（《上市公司重大资产重组管理办法》）执行前，不然相关议案又要重新上报。”

 

鞍钢入局

 

攀鞍渊源确非一般。

 

上述攀钢知情人士透露，“攀钢早期是靠鞍钢建设起来，双方属于同气连枝。去年开始，联系更加频繁。”

 

去年4月底，攀钢董事长樊政炜曾率领集团董事会部分成员造访鞍钢。当时，鞍钢集团党委书记、总经理张晓刚及党委副书记闻宝满介绍了鞍钢后期的发展规划后，双方高层为以后开展合作就有所通气。而鞍钢“壮大钢铁主体、做强相关产业、推进跨国经营、实现持续发展”的总体发展思路与攀钢集团的发展规划也不谋而合。

 

彼时，国内钢铁企业重组并购已然打响。

 

国资委更明确表示，支持大型钢铁企业重组并购。排名靠前的央企无疑将是国资重点扶持对象。而相较早前重组壮大的宝钢、武钢等，攀钢则存在实力不济的劣势，属二线央企，按国资委的要求，极可能成为被整合对象。

 

去年8月，攀钢较仓促地提出整体上市方案。而鞍钢基于强强联手壮大自身资源实力的考虑，伸出援手也成必然。

 

业内分析人士认为，早前鞍钢和本溪钢铁的合并重组，使鞍钢虽拥有3000万吨级量产，但规模优势并不明显。“如果攀钢的钢铁业务并入鞍钢，鞍钢的产能将达4000万吨以上，成为国内老大。”

 

资源方面，上述人士认为，与攀钢联手，鞍钢将掌控全国约75%的铁矿石资源，在当前铁矿成本高企局面下，优势将更显著。而鞍钢的矿石采选技术全国最好，其入炉矿石的品位约65%，远高于攀钢54%的品位，联合后，双方优势无疑可以互补。

 

“这也是双方数个方面合作的初衷。”上述攀钢高层透露，目前谈及双方正式合作还不太现实，攀钢整体上市才是首要解决的问题。

 

不过，前述知情人士认为，后期钢铁类资源整合将是双方合作的局部领域，可能采取参股的形式开展相关项目，而为避免同业竞争的出现，整体上市后的攀钢将对其资源规划做适当调整。“具体明晰划分，即将出炉的详细资产项目方案将有所体现。”

 

多方布局

 

不过，作为担任现金选择权第三方，鞍钢的首要任务将是确保整体上市方案的顺利通过。前期基金机构大幅增仓与此相得益彰。

 

四川某券商人士认为，鞍钢通过第三方进驻攀钢的可能性不大。依照目前股价水平，及前期机构强势介入的情况看，投资者断不会轻易行权。

 

截至5月9日收盘，攀钢钢钒9.82元、*ST长钢7.13元、攀渝钛业15.40元，皆高于其相对应的9.59元、6.50元、14.14元的现金行权价格，更因鞍钢介入的预期，后期将更难存在套利空间。

 

前述券商人士补充说，“即便部分行权，鞍钢成为攀钢股东，对整体上市的安排也不会产生影响。这不难看出攀钢内部为何选择鞍钢作为其现金选择权第三方。”

 

不过，该消息使前期基金机构的大幅建仓和增仓颇具深意。

 

资料显示，从去年第四季度始，机构大幅增仓攀钢钢钒。而年报和今年一季报透露，南方系基金最明显。

 

在成为攀钢钢钒第一大流通股东的同时，南方系基金于今年一季度悄然建仓攀渝钛业，并迅速跃居至流通股股东第一位。

 

南方系基金一季报显示，介入攀渝钛业和攀钢钢钒的为旗下三只基金：南方绩优成长、南方隆元产业主题和南方高增长。

 

今年一季度，南方系基金首度建仓攀渝钛业，并持有约1509.80万股，流通股占比达13.18％，为其第一大流通股股东。

 

该股1月11日的最高价为24.35元，2月1日和3月31日的最低价为16.60元，取中间值的建仓平均成本20.48元，远高于目前股价。

 

同时，南方系基金持有攀钢钢钒16714.0139万股，占流通股本的8.87％，为其第一大流通股东。

 

“事实上，去年介入后，南方系基金整体浮亏，但今年一季度仍加大投入，可见其对整体上市的把握度有多高。”前述券商人士认为，近期攀钢系三股虽表现无力，盘面常有大单进出，机构对此存在一定分歧，但基本面没有发生根本性逆转或恶化。“这很可能是机构还在打压吸筹。而此次鞍钢成为现金选择权第三方，则很可能预示着洗筹的结束。”