近期以来,随着热轧和建筑钢材的价格反弹逐渐走高,冷轧的市场价格也开始迅速走高,但是仔细观察,相关的贸易商操作上还是比较谨慎的,往往以每天开盘20-40元/吨的涨幅来试盘,试探市场的接受程度来决定下一步的操作,一旦发觉销售速度减缓则立即下调价格,导致目前的冷轧的价格走势比较暧昧,在高成本的支撑下,依照成本传导的理论,冷轧价格应该大幅上涨才对,究竟节前的冷轧价格走势怎么走,还是需要仔细研究的,毕竟冷轧的价格活跃度和热轧不同。

    近期冷轧整体供需情况分析

    截至2007年11月份,国内冷轧2007年1-11月据统计共生产566.10万吨,累计比2006年同期增长22.5%,而2007年1-11月据统计共出口冷轧160.57万吨, 累计比2006年同期增长19.5%,2007年1-11月据统计共进口冷轧350.09万吨, 累计比2006年同期减少3.59%,通过这一组数据的分析可以看出, 2007年国内冷轧进出口形势虽未发生颠覆性的转变，但是其出口量稳步增长及进口量不断下降的事实，说明了国内冷轧产品的综合竞争力在不断提高。但是不容忽视的是，目前冷轧产品在国际市场的接受程度依然偏低，大量民营企业的产品质量尚存在缺陷。同时，国际市场自身对冷轧成品需求量偏低的事实，也是国内冷轧出口无法规模放量的主要原因。而且2007年热轧品种的龙头作用确立,导致国内钢厂将大量生产资源投向热轧,导致冷轧的产能并没有完全释放,直接影响目前市场上的冷轧资源供给。

    而反观钢厂,由于目前各类生产成本呈现全面上涨的态势,钢厂根本没有降价的理由,一旦出现价格倒挂的局面,钢厂一方面会加强业内的价格协商机制,通过一系列钢厂之间的价格协调来稳定市场价格,另一方面,会通过集中停产检修等技术手段来减少资源供给,在去年11月的热轧市场运行已经明显了表现出这个特点。

    目前冷轧的资源配置和销售方式发生了变化，毫无疑问，今年以来钢厂资源的直供比例不断加大；而同时，今年以来，大型贸易企业冷轧资源分销量明显下降，资源分配整体显得比较分散。这些都减少了冷轧市场由于非市场因素导致价格大起大落的发生几率。

　　进入到2008年以后,由于出口退税的不确定因素已经消除,在宏观管理部门看来,冷轧还是属于高端钢材品种,应该加大扶持力度,所以还是维持5%的出口退税,而对应的热轧则是维持5%的出口征税,这样此消彼减,钢厂生产冷轧并加大其出口力度是在2008年必然会发生的.就以目前730美元/吨的国内冷轧出口成交价格测算,依照目前的汇率,还是在人民币5300元/吨以上,而国内目前的市场的销售价格在5600元/吨左右,刨去5%的出口退税后,对钢厂而言还是出口能获得更大的利润。

    短期宏观面大局已定

    由于在年前召开的中央经济工作会议上,基本已经将08年的宏观调控工作重点确定, 2007年我国GDP增长预计将达11.5%，而2008年GDP增速可能放缓至11%以下；2007年全年CPI涨幅可能在4.7%左右，高于2007年前11个月的4.6%，但2008年CPI增幅会低于2007年。疲软的外需而不是政策引导将主导中国在2008年秋季实现经济软着陆，但国内投资和消费的持续增长仍将使2008年GDP增速达到10％。预计明年秋季有60％的几率是“输入性软着陆”；夏季将有25％的几率是明显过热；春季将有10％的几率是“政策引导性软着陆”，而冬季将有5％的几率是“直接硬着陆”。2008年的经济推动力量中将出现温和的回复平衡，相对疲软的出口会被持续强劲的国内需求所对冲。中国目前的外部经济环境已不容乐观。随着次级债危机逐步加深，美国出现经济衰退和G3国家出现同步连锁经济放缓的可能性在增加。中国的出口增速对主要工业化国家的行为变化仍十分敏感。经验证明，出口增速的滑落将对经济产生实质的通缩影响。如出现“输入性软着陆”，明年年末的实际GDP增速为10％，CPI为4％，进口和出口增速分别为18％和16％。

    多种因素推动下，2008年我国固定资产投资将高速增长。投资、消费和净出口是拉动一国经济增长的“三驾马车”。预计，因为企业盈利增长和地方政府换届等原因，2008年投资将仍可能出现高速增长。此判断理由在于：一是我国正处于工业化、城市化和国际化快速发展阶段，社会主义新农村建设、中西部开发建设稳步推进，产业升级和产业地区间转移不断加快，这些因素成为2008年投资继续攀升的支撑。二是经济的高速增长和人民币不断升值将继续吸引境外资金的进入，流动性过剩局面进一步发展，市场资金充裕的局面将维持，为固定资产投资较快增长提供充足的资金来源。三是企业的投资热情不减。四是地方政府换届完成，投资规模有望进一步扩大。五是房地产仍面临较大需求，房地产投资将成为带动固定资产投资增长的主要动力之一。上述分析表明，2008年，投资增长的动力依然强劲。但宏观调控政策的紧缩力度亦会加强。可以预计，2008年固定资产投资的增速将在28%左右，比2007年有所反弹。

    从2007年下半年的国内钢材市场表现看，我国已经走过了靠国际市场拉动和出口带动的阶段，下半年在出口大幅缩减的情况下，钢市依然表现出强劲上涨的趋势。因此，目前我国钢材市场已经进入到需求拉动和原材料制约的新阶段，出口的带动力已经减弱，并且这一局面在08年基本不会得到改变。

    目前,08年年初的宏观政策已经公布,正在观察政策成效,所以从目前到节前依照惯例基本不会有新的调控政策出口,宏观面其实已经进入真空期,很多不确定因素已经消除,市场应该是依照其自身规律运行的时间到了。

    节前冷轧走势前瞻

    随着元旦后银行贷款资金的陆续流入,冷轧市场需求开始转旺,加之去年全年冷轧的市场表现一直并不尽如人意,有很多贸易商对其在今年的表现还是有很大的期待,年初的钢厂冷轧订货还是比较饱满,而且随着近期热轧结束调整,开始逐步走强,很多下游用户判断冷轧基料必然减产,很多钢厂为了市场竞争的需要,宁可低价出口也不会向所谓的竞争对手提供冷轧基料,这样一来,冷轧的稳定生产并没有保障,市场缺货不可避免.
但是要注意的是如果国内冷轧不和国际价格充分互动,保持合理价差的话,国际市场的冷轧利用有利时机进入国内市场的话,这对国内冷轧生产企业是非常不利的,所以目前的小幅上涨还是符合各方利益的。